O Tesouro Nacional reduziu nesta quinta-feira (14) a oferta de títulos prefixados em seu leilão semanal, depois da forte alta dos juros registrada na quarta-feira (13). Foram ofertadas 450 mil Letras do Tesouro Nacional (LTN) e 450 mil Notas do Tesouro Nacional Série F (NTN-F), em um movimento mais contido diante da volatilidade recente no mercado.
Na semana passada, o volume havia sido significativamente maior: 8,5 milhões de LTNs e 4,5 milhões de NTN-Fs. Na comparação direta, a oferta desta quinta-feira (14) ficou em patamar bem inferior, indicando uma atuação mais conservadora do emissor em um ambiente de maior sensibilidade na curva de juros.
Segundo Luis Felipe Vital, estrategista-chefe de macro e dívida pública da Warren Investimentos, o objetivo foi evitar pressão adicional sobre o mercado. “É um leilão mínimo com o Tesouro evitando adicionar volatilidade nos mercados, apesar da melhora no externo. O noticiário de ontem mexeu bastante com o mercado e o cenário eleitoral ficou mais indefinido”, afirmou.
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O movimento ocorreu após a divulgação, pelo site The Intercept Brasil, de um áudio envolvendo o senador e pré-candidato à Presidência Flávio Bolsonaro, do Partido Liberal (PL-RJ), e Daniel Vorcaro, dono do Banco Master. O episódio ampliou a percepção de risco político e pressionou a estrutura a termo de juros na sessão anterior.
De acordo com levantamento da Warren Investimentos, o risco de mercado medido em DV01 ficou em US$ 42,7 mil, queda de 92% em relação ao leilão anterior. O volume financeiro também foi 93% menor. Ainda segundo a casa, este foi o menor leilão em DV01 desde quinta-feira (18 de dezembro de 2025).
Com juros em recuo nesta quinta-feira (14), a redução da oferta limitou a entrada de novos papéis prefixados no mercado em um momento de ajuste das taxas.
A sinalização técnica é de manutenção de cautela nas próximas emissões, sobretudo se a volatilidade política continuar influenciando a precificação dos títulos públicos. O Tesouro tende a calibrar o tamanho dos leilões conforme a liquidez e o comportamento da curva de juros.
Fonte: Estadão Conteúdo
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